プロテインの値上げが、また話題になっています。
メーカーは原料高だと言います。
一方で、「原料自体は安いのでは」という見方も出ます。
チーズ作りの残り、というイメージがあるからです。
半分は正しい。
缶に入る粉は、その残りそのものではありません。
牧場が潤う話でもありません。
会社の数字を守る話でもあります。
本記事では、店頭、原料、牧場、株の視線を短く分けます。
内容は2026年8月16日時点です。
いま分かっていること
- 明治は2026年6月出荷分から、ザバスなどスポーツ栄養21品の出荷価格を約6〜28％引き上げた
- 9月以降順次、粉末プロテインは価格据え置きで内容量を約11〜22％減らす（例: ホエイ100の980gが800g）
- 会社の説明は、たんぱく原料の急騰と製造流通コスト
- 通信販売のグロングも、2026年春以降に大幅値上げしたと報じられた
- 2年で店頭価格が倍近くになった商品もある、との報道がある
- 安いのは低濃度のホエイ。サプリ向けの高濃度ホエイは、別の争奪になっている
- 北海道の酪農は、2026年度の乳価が据え置き。飼料高と子牛安の傷は残る。プロテイン高で潤う構図ではない
- 上場企業は地獄一色ではないがナーバス。株を見ない人にも袋の値段で届く
店頭で何が起きたか
明治は4月、6月出荷分からの値上げを公表しました。
対象は粉末とバーを合わせた21品。
上げ幅は約6〜28％です。
7月には、9月以降の内容量変更も公表しています。
ザバス ホエイプロテイン100の大袋は、980gから800g。
さらに大きい袋は、2200gから1800g。
値段を据え置いて中身を減らす、いわゆる実質値上げです。
シェイカーなどグッズは、別枠で出荷価格を上げます。
通信販売側も、春以降の大幅値上げが報じられました。
上げ幅の数字は媒体によって差があります。
「原料が高いから」が一枚で通る空気です。
原料自体は安いのでは？
ホエイは、チーズを作ったあとに残る乳清です。
捨てていた副産物、という話は古い常識として残っています。
低たんぱくのホエイ粉は、今でも比較的安い部類です。
米国の取引では、たんぱく質34％前後の濃縮ホエイが、1ポンドあたり1ドル台半ばで推移した、との整理もあります。
ここだけ見ると、「原料は安い」は通ります。
缶に入る粉は、たんぱく質80％前後の濃縮か、90％前後の分離が主です。
こちらは、ここ数年で何倍にもなった、との業界報道が複数あります。
日本の輸入単価も、数年前より大きく上がった、という整理があります。
数字の幅は媒体で違います。
方向は、「サプリ用は安くない」です。
なぜ同じ「ホエイ」で値段が分かれるか
チーズ工場は、乳清を無限に出せません。
高濃度にするには、ろ過と乾燥の設備が要ります。
欧米では、ヨーグルトや高たんぱく食品が、同じ原料を取りに来ています。
域内で使う分が増えると、日本向けの余りは減ります。
円安も、輸入単価を押し上げます。
減量薬の普及で、たんぱく需要が上乗せされた、という読みもあります。
ここは公式の確定ではなく、業界の見方です。
「残りものだから安い」は、濃度を上げる前の話です。
店頭は原料だけではない
袋の値段には、味付け、包装、物流、広告が乗ります。
健康志向と習慣化で、値上げが通りやすい商品でもあります。
原料が上がったから店頭も同じ倍率、とは限りません。
逆に、原料が相対的に落ち着いても、一度上げた店頭は戻りにくい。
内容量減は、値札を動かさずに単価を上げる方法です。
原料の話と、売り方の話は別です。
北海道の酪農家は潤っているか
プロテインが高いから、酪農家も潤っている、とはなりません。
農家が売るのは生乳です。
缶の中の高濃度ホエイは、その先の加工と輸入の相場です。
少し前に苦しかった、という話は事実に近いです。
2022〜2024年頃は、輸入飼料の高騰と子牛価格の急落が重なりました。
子牛が千円台まで落ち、運賃のほうが高い、という事例も報じられました。
廃業と離農が続き、赤字経営の割合も高かった、との整理があります。
2026年度の北海道の乳価は、学乳など一部を除き据え置きです。
牛乳の消費を落とさないため、という説明です。
飼料や資材は高止まりのままなので、十勝などでは落胆と離農の話が続いています。
脱脂粉乳の在庫が増える見通しも出ています。
余っている側と、足りない側が同時にあります。
余っているのは生乳・脱脂粉乳の需給。
足りないのは、サプリ向けに濃くしたホエイです。
同じ「乳」でも、余る側と足りない側が同時にある。
高い袋の話が、牧場の赤字を埋めない。
そこが辛い。
株も絡んでいるか
絡んではいます。
ただし、ホエイ相場で株価が決まる、という意味ではありません。
明治のザバスは、上場している明治ホールディングスの商品です。
栄養カテゴリは売上の約1割、との説明もあります。
会社は増配を続ける方針を出しています。
原料を吸収し続けると、営業利益が削れます。
削れると、決算と配当の話になる。
今の上場企業は、そこが神経質です。
ほとんどの上場企業が株価地獄、とは言い切れません。
指数は、2026年夏も高値圏の話があります。
半導体は大きく揺れ、輸出株は円で売られる日もある。
一方で、幅広い株の指数は連日高値、という整理もあります。
地獄なのは、値下がりそのものより視線です。
期待を外すと売られる。
増配を止めると叩かれやすい。
原料を自腹で飲むと、その視線に届く。
地獄一色ではない。
でもナーバスではある。
投資に興味のない人には、痛い話です。
株を見ていなくても、袋の値段には届く。
値上げと内容量減は、牧場のためというより、会社の数字を守る側の話です。
通信販売のグロングは未上場です。
株価はなくても、仕入れと利益率は同じように神経質になります。
乳価は据え置き、袋は上がる。
配当の話と、離農の話が同時にある。
投資の助言ではありません。
まとめ
- ザバスは6月に出荷価格を上げ、9月から粉末の内容量を減らす
- 「原料は安い」は、チーズ副産物の低濃度ホエイには近い
- 缶の中身は高濃度ホエイで、争奪と輸入単価の話になる
- 店頭価格には物流・円安・需要の通りやすさも乗る
- 北海道の酪農は、少し前の飼料高・子牛安の傷が残る。2026年度の乳価は据え置き。プロテイン高とは別口座
- 上場企業は決算・配当に神経質。指数は地獄一色ではないが、ナーバスではある。株を見ない人にも袋の値段で届く
原料が安いかどうかは、どのホエイかを先に分ける必要があります。
見出しの「原料高」は、その区別を飛ばしやすいです。
投資に興味がなくても、袋には届きます。
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